“Hvad skal jeg investere i?”
Det spørgsmål har du sikkert stillet mange gange.
Men før du stiller det, bør du faktisk få svar på et andet spørgsmål:
“Hvad skal jeg undgå at investere i?”
En dårlig investering kan sende dig tilbage til startfeltet i dit livs finansielle Ludo.
Når det gælder aktieinvesteringer, så kan det være ligeså vigtigt at vide, hvad du ikke skal investere i, som at vide, hvad du skal investere i.
At vide hvad du skal holde dig fra er ikke kun et spørgsmål om at undgå at tabe penge. Klare grænser vil også gøre investeringsprocessen nemmere for dig.
Du risikerer at bruge lang tid på at undersøge selskaber, som du fra starten skulle have sorteret fra, hvis du ikke har defineret, hvad du skal undgå.
Men hvordan laver du sådan en liste?
Ingen panik.
Jeg deler gerne min liste med ti typer selskaber, som jeg anbefaler at du viger uden om:
1. Selskaber du ikke forstår
Du har sikkert hørt om Stein Baggers fup-selskab IT Factory.
Jeg har undret mig over, hvordan det kunne være, at investorerne ikke opdagede, at stort set det hele var et svindelnummer.
Investorerne har ikke forstået produktet – og dermed kunne de ikke gennemskue Stein Bagger.
Det er vigtigt, at du forstår selskabets produkter og service.
Når du forstår det, kan du bedre vurdere, om det er en god forretning med en gylden fremtid.
Stil dig selv spørgsmålet: “Forstår jeg selskabet, og det som de lever af at sælge?”
Når du har forstået produktet, kan du gå skridtet videre og undersøge, hvor glade kunderne egentlig er for deres service eller produkt.
2. Selskaber med dårlig ledelse
Du skal undgå selskaber med en dårlig ledelse.
Det næste gode spørgsmål er så, hvad god og hvad dårlig ledelse egentlig er.
Det er her, at du må bruge dine menneskekundskaber og vurdere, om du stoler på de mennesker, som leder forretningen.
Vurder deres mimik, kropsprog og omgangskreds og spørg dig selv, om du ville stole på personen privat.
Ville du låne dit hjem til en person, som omgås en tidligere HA rocker?
At IT Factorys nu svindeldømte direktør Stein Bagger hyrede en tidligere Hells Angel rocker som sikkerhedschef, burde måske nok havde ringet et par alarmklokker hos investorerne i den sag.
3. Nye selskaber og børsnoteringer
Du skal kunne se mindst ti års regnskabstal.
Startup-virsomheder med mindre end 1o års historik er for risikable at investerer i.
Du har brug for at kunne danne dig et billede af virksomhedens kurs og retning, og det skal du bruge 10 års tal til at gøre.
Jeg har tidligere skrevet et blogindlæg om, hvorfor du skal undgå børsnoteringer her.
4. Selskaber med underskud
Du skal undgå selskaber, som taber penge.
Hvis de ikke tjener penge, så er der hul i spanden.
Det er lidt som at gifte sig med en person, der altid bruger flere penge, end I tjener. Det bliver jeres familie ikke rig af.
Hul i spanden er dårlig forretning både for privatpersoner og for virksomheder.
5. Virksomheder med faldende salg
Undgå selskaber som skrumper.
Det kan være, at de taber markedsandel, eller at hele markedet svinder ind. Uanset hvad årsagen er, så er det ikke noget godt tegn.
Deres omsætning skal stige stabilt over tid – og gerne med mere end 10 procent om året.
Hvis du investerer i en virksomhed, hvis omsætning falder over tid, så investerer du i en virksomhed, som skrumper.
Det kommer ikke til at være en kursraket.
6. Virksomheder med en lille markedsværdi
Hold dig væk fra virksomheder, som har en markedsværdi på under 100 mia. kr. i normale tider. Falder aktien på grund af en begivenhed, som et aktiecrash, så kan du gå ned til 50 mia. kr.
Hvad er markedsværdi? Det er antallet af aktie ganget med aktiekursen, og det kan hurtig googles frem med “market cap”.
Det her betyder naturligvis, at du skal holde dig helt fra virksomheder på minibørser som First North og Spotlight Stock Market.
Du kan risikere, at du får svært ved at sælge aktier i de små virksomheder.
Det er set før i historien, at minibørserne – som er en slags børnehave til de rigtige børser – er frosset helt til.
Hold dig til de lidt større selskaber for at sikre dig, at der er nok omsætning i aktien til, at du kan sælge dem igen – selv i de magre år.
7. Selskaber i lande med tvivlsom infrastruktur
Har du hørt om Luckin Coffee? Den kinesiske konkurrent til Starbucks Coffee?
Det kom frem, at 40 pct. af deres rapporterede omsætning var fiktion. Aktien faldt over 80 pct., og handlen blev i en periode suspenderet.
Hvordan kunne revisorerne undgå at se, at 40 pct. af salget var opdigtet? Det undrer mig.
Der er huller i den kinesiske lovgivning og mangelfuld overvågning af børsnoterede selskaber. F.eks. har de meget mangelfuld lovgivning og overvågning af insider trading.
Det er nogle af grundene til, at holder mig fra kinesiske selskaber.
Når du investerer, er du afhængig af, at der er infrastruktur omkring selskabet, som fungerer.
Du skal kunne stole på, at revisionen af selskabet er i orden.
Du skal også kunne stole på, at selskabet ikke pludseligt bliver nationaliseret – eller på anden måde bliver ramt af et lyn fra en national regering.
Du skal selvfølgelig også kunne stole på, at lovgivningen er fyldestgørende, og at tilsynet med selskabet fungerer.
8. Selskaber med svingende resultater
Hvis selskabets nøgletal og resultat svinger meget, skal du også undgå det.
Du skal finde selskaber med stabile og forudsigelige tal, fordi du bedre kan regne på dem og vurdere, hvordan de vil udvikle sig i fremtiden.
Nogle brancher har gennemgående svingende tal af forskellige grunde. Et eksempel kan være vindmølleselskaber som Vestas, der får enorme ordre på vindmølle-parker. Det betyder, at deres omsætning og resultat kører op og ned år efter år.
Svingende tal, betyder, at det er svært at finde et “normalt” år. Det gør det svært for os at regne på dem.
9. Medicinal og biotekselskaber
Undgå medicinal og biotek-selskaber.
Medicinal- og biotekselskaber udvikler medicin, og det er noget kompliceret noget.
Der ligger mange potentielle “bomber” i både deres egne og konkurrenternes “pipeline” (deres udvikling af medicin).
Hvis et af selskabets egne forsøg med medicin slår fejl, så vil fremtidsudsigterne og aktier i selskabet dykke. Hvis et af konkurrenternes forsøg med medicin har fremskridt, vil det også kunne få både fremtidsudsigterne og aktierne i dit selskab til at dykke.
Du har ikke en jordisk chance for at forstå til bunds, hvad der foregår med deres udvikling af medicin.
Det er svært at gennemskue, hvad der ligger i deres forskningsprojekter, og hvor realistiske de er.
Selv hvis du har fået fat i nogle interne dokumenter, som forklarer alle forsøg i detaljer, er der stadig en masse kort, som du ikke kan se: nemlig konkurrenternes.
Der er med andre ord alt for mange jokere i medicinal- og biotekselskaber.
10. Finansielle virksomheder
Undgå at investere i banker og forsikringselskaber. Især banker.
Banker kan gemme på alt muligt, som du ikke kan gennemskue.
Deres udlån og investeringer kan gøre dem sårbare, og det er svært for dig at gennemskue, da det er komplekst.
De kan være investerede i ting og sager, som de ikke engang selv helt kan gennemskue (tænk Finanskrisen).
Dertil kommer, at banker og forsikringselskaber har en anden måde at aflægge regnskab på, som gør det svært at regne f.eks. owner earnings på dem. Det betyder, at vores system bliver sat ud af kraft.
Hvad er der tilbage at undgå?
Du kan selvfølgelig ikke konkludere, at du kan investere i alt andet end de virksomheder, som du finder på listen.
Det var bare den første grovsortering.
Nu kommer dit arbejde med at undersøge, om en udvalgt virksomhed er en vidunderlig virksomhed – til en god pris.
Du skal selvfølgelig altid undgå at investere i noget, som er alt for højt prissat på aktiemarkedet.
Selv den mest vidunderlige virksomhed kan være en elendig investering, hvis du får købt aktierne for dyrt.
Hvordan ved du, om aktierne er for dyre? Det er ret nemt at finde ud af. Jeg lærer dig, hvordan du gør i min e-bog.
Læs mere om den metode, som jeg bruger i min e-bog Bliv Fri her.
