De 20 bedste online sites til at hjælpe dig med dine investeringer

De 20 bedste online sites til at hjælpe dig med dine investeringer

Som privatinvestor har du en masse værktøj til rådighed på internettet.

Du kan få en masse information, som for et par årtier siden var besværlige at finde frem til eller  kostede en del penge.

Det er det positive.

Bagsiden er, at du kan blive overvældet af muligheder og information.

Internettet er et stort sted.

Derfor er det vigtigt at få en oversigt over de bedste sites, som du kan bruge som aktionær og investor.

Her kommer en oversigt over de tyve bedste: 

1. Virksomhedens investor relations-side

Når du undersøger en virksomhed, skal du først og fremmest gå til virksomhedens egne regnskaber og se, hvordan udviklingen ser ud. 

Du finder regnskaberne på virksomhedens investor relations side. Der bør være et link til den et eller andet sted på forsiden.

Der kan du downloade virksomhedens regnskaber. Du kan også komme i kontakt med deres investor relations-afdeling, som er der for at hjælpe dig. Har du et spørgsmål, kan du skrive eller ringe til dem. Det er deres job at besvare dit spørgsmål. 

2. Google 

Husk at google virksomheden. Der kan dukke alt muligt op i en søgning på internettet, som er relevant at vide som investor. Det kan f.eks. være information om, at direktøren lige har solgt en masse aktier, eller at der er mange, der shorter aktien (altså forsøger at tjene penge på, at aktien falder).

3. Nyhedsmedierne

Du skal dagligt tjekke de store medier for erhvervsnyheder og overblik.

Jeg tjekker hver dag:

Wall Street Journal 

New York Times

The Atlantic

Politiken

Berlingske Business

Det er blevet en del af min daglige rutine, at jeg lige scroller ned gennem overskrifterne og måske udvælger et par artikler, som springer i øjnene. 

Den kan meget vel være, at du finder din næste investering ved at følge med i nyhederne.

4. Reuters

Reuters har et site, som giver dig et godt overblik, når du skal researche en virksomhed.

Du kan søge virksomheden frem på deres søgefunktion.

På “profile” siden kan du bl.a. se, hvor mange udestående aktier selskabet har.

Klikker du på “financials”, når du har virksomhedens side fremme, kan du hurtigt få et overblik over udviklingen de seneste fem år. 

5. Bloomberg

Bloomberg minder om Reuters – men du skal betale for at få adgang til meget af det.

Hos Bloomberg kan du bl.a. se, hvor mange udestående aktier, der er i selskabet.

Både Reuters og Bloomberg lever af at have terminaler med opdateret finansiel information stående hos banker og investorer, og derfor har jeg ret meget tillid til deres tal.

Men der kan selvfølgelig være fejl, og når du skal lave beregningerne, skal du tilbage til virksomhedens eget regnskab for at få den oprindelige kilde.

Jeg bruger hovedsageligt de to sites til at få overblik og til at undersøge antallet af udestående aktier, da det skal være så opdateret som muligt. Det kan have ændret sig siden regnskabet, hvis virksomheden f.eks. har købt aktier tilbage eller lavet et aktiesplit.

6. Insider Monkey  

Hos insidermonkey.com Her kan du se, om insidere har solgt aktier. Det vil f.eks. være her, at du kan se, om direktøren eller bestyrelsesformanden har solgt ud af deres aktiebeholdning.

Desværre kan du kun slå amerikanske selskaber op.

Hvad gør du så med de danske selskaber? Du må finde deres fondsbørsmeddelelser og kigge efter aktivitet. Desværre meget mere besværligt. 

7. Gurufocus

Hos gurufocus.com kan du se, hvad de store amerikanske value investorer investerer i.

Du kan både se en opgørelse over deres portefølje, og du kan se, hvad de senest har købt og solgt.

Da investorerne kun skal indrapportere det en gang i kvartalet, er det ikke helt opdateret.

Du kan desværre kun få gratis information om de amerikanske selskaber

8. Dataroma 

Hos Dataroma.com kan du også slå op, hvad de store value investorer investerer i, og her er kun en gratis version (ingen betalingsmur).

Dataroma har også nogle investorer som Gurufocus ikke har. De har bl.a. Li Lu, som Charlie Munger har oplært, og som – måske og måske ikke – skal overtage en vigtig rolle i Berkshire Hathaway. 

9. Whale Wisdom   

Hos whalewisdom.com kan du også slå de store value investorer op.

Du kan se Warren Buffetts selskab Berkshire Hathaway her.

10. Seeking Alpha  

Seekingalpha.com kan du læse en masse amatørinvestorers analyser af virksomhederne.

Du skal virkelige tage analyserne med et gran salt – lav din egen analyse og beregning, før du gør noget.

Det er et lidt larmende sted, men det kan samtidig være et godt sted at få inspiration til, hvad du skal kigge på.

Seeking Alpha har et dagligt podcast, som giver et godt overblik over, hvad der sker på det amerikanske marked. Det hedder Wall Street Breakfast. Her finder du en oversigt over deres podcast. 

11. Investopedia  

Investopedia.com er for aktieinvestorer, hvad Wikipedia er for resten af verden.

Her kan du slå alt muligt op.

Det er virkelig en guldmine af forklaringer, men du skal vide, hvad du leder efter, når du kommer dertil, så du hurtig kan slå det op – ellers er du i farezonen for at blive suget op af et af de sorte huller på internettet.

12. Motley Fool  

Fool.com er et kvalitetssite for investorer med podcasts, artikler, analyser. Det meste af materialet skal du betale for at se. 

13. Morningstar  

Morningstar.dk er et godt sted at slå fonde op for at se, hvad de koster i årlige omkostninger i procent, og hvad de præcist investerer i.  

14. Yahoo Finance  

Yahoo Finance er endnu et site med utrolig megen information.

Jeg kan fremhæve deres stock screener, som gør det muligt for dig at søge databasen igennem for virksomheder, så du har en liste af virksomheder, der lever op til ret specifikke krav.

Du kan også sætte en aktiekurs alarm op hos Yahoo Finance. 

15. Trading View  

tradingview.com kan du lave charts med teknisk analyse, dvs. at du kan få et godt overblik over, hvordan aktien bevæger sig.

16. Finviz  

Finviz.com kan du også bruge til at charte, sætte alarmer op og lave en screener for at sortere i virksomhederne.

17. Market Screener   

Market Screener er endnu et sted, hvor du kan charte, screene og sætte alarmer op.

Du må prøve kræfter med dem og vælge den, som du bedst kan lide.

Jeg bruger min handelsplatform.

18. Simply Wall Street  

Simply Wall Street er et value investor site, som forsøger at sortere i data og anbefale specifikke selskaber til dig.

Man kan blive lidt mystificeret med, hvad advarselssignalerne betyder, og min erfaring siger mig, at sitet ikke er en erstatning for selv at bruge en tjekliste og lave en analyse – men at det kan være et supplement.

19. SEC Edgar  

Det amerikanske finanstilsyn SEC  (Securities and Exchange Commission) samler en masse information om selskaberne.

hjemmesiden kan du bl.a. slå op, hvad insiderne sælger. De rapporter hedder 13F fillings. De vigtigste skemaer hedder:

13f : Fondenes handler

10-K :  Årsregnskaber

10-q: Kvartalsmeddelelser

4 : Insideres handler 

Siden er ikke specielt brugervenlig, men du kan få adgang til informationen hurtigere end gratisversionen på Gurufocus.

20. Nasdaq OMX Nordic 

Folk spørger tit, jamen, hvad med de danske selskaber?

Jeg kan ikke slå dem op på SEC Edgar. Jeg kan heller ikke finde dem på Gurufocus, Dataroma eller Whale Watch eller Insider Monkey.

Det er tough, at der ikke findes så mange finansielle sider, som samler alle de oplysninger, som vi gerne vil have. Det er lidt mere besværligt med de danske selskaber.

Mit bedste bud er at bruge Nasdaq’s søgefunktion til selskabernes fondsbørsmeddelelser, som du kan finde her.

21. Penge og Frihed

Du får lige et bonus punkt, for du skal da følge med i bloggen på hjemmesiden.

Du modtager automatisk ugens gode råd og lister, hvis du skriver dig op til at modtage e-bogen (som lærer dig at regne på virksomheder, som Warren Buffett gør det) eller tjeklisten (som du kan bruge til at udvælge virksomheder, som du vil investere i). 

Husk at download min e-bog, hvor du kan lære mere om at investere som Warren Buffett her

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tre grunde til, at jeg vil investere for andre

Tre grunde til, at jeg vil investere for andre

Det startede med bloggen Penge og Frihed for snart fem år siden, og nu fortsætter eventyret med investeringsselskabet Grünbaum Value Invest.

Da jeg kiggede rundt i investeringslandskabet i 2017, fik jeg øje på, hvordan folk gamblede med deres penge. Dengang var trenden cannabis-aktier og små børsnoteringer, som ikke havde mulighed for at flyve.

Det gav mig lyst til at oplyse om value investering, som i meget korte træk kan beskrives som en snusfornuftig købmands tilgang til aktier. Investeringsmetoden har højere sandsynlighed for at give dig et stabilt afkast over mange år (hvis du følger reglerne og gør dit forarbejde), end hvis du blindt sætter dine penge på “modeaktier” og hypede trends.

Jeg har skrevet et blogindlæg hver dag i snart fem år, og det er blevet til over 200 skriv. Jeg har laet webinarer og undervist og hjulpet mange, og jeg er taknemlig for hvert eneste øjeblik på denne rejse. 

Nu tager jeg skridtet videre og etablerer et investeringsselskab sammen med omkring 20 andre partnere.

Hver part kommer ind med minimum 750.000 kr. (hvilket skyldes noget lovgivning). Nogle stykker kommer ind med en del mere. Min funktion er så at investere pengene efter value investor principperne. 

Det er et stort skridt og et stort ansvar. 

Hvorfor gør jeg egentlig det?

Hvorfor ikke bare fortsætte med at blogge og undervise?

I det her blogindlæg vil jeg fortælle, hvad der motiverer mig.

1. Jeg vil hjælpe andre med at få en sneboldseffekt

Warren Buffett var meget motiveret af at tjene sine partnere.

I begyndelsen investerede han for familie, venner og naboer. Han var ansvarlig og omhyggelig med at investere deres formue, og lidt efter lidt gjorde han dem allesammen rige over tid. 

I dag driver han et børsnoteret selskab (Berkshire Hathaway), men han omtaler stadig aktionærerne som “partnere” og prioritere de almindelige aktionærer langt højere end andre stakeholders.

På det seneste møde sagde han, at det vigtigste for dem var ikke at tabe penge.

“Det ville slå os ihjel psykisk, hvis vi mistede nogle af vores partners penge,” sagde han.

Det siger lidt om, hvor vigtigt partnerne er for ham. Han er motiveret af at hjælpe andre.

Det er jeg også. 

2. Jeg vil være en rollemodel og inspirere andre til at investere

 

Jeg er meget inspireret af den måde, som Warren Buffett har investeret og levet sit liv.

Når han bliver spurgt, hvad han er mest stolt af, nævner han faktisk ikke investeringerne eller sin formue, selvom han har klaret sig fænomenalt godt. Han nævner i stedet sin rolle som underviser (“teacher”).

Det er lidt pudsigt, for han underviser faktisk ikke officielt. Han har ingen rolle på noget universitet – udover et par foredrag her og der gennem årene.

Men han har brugt sin succes som investor til at sprede viden om value investering.

På den seneste generalforsamling dukkede omkring 40.000 mennesker op fra hele verden og gav ham et langt stående bifald, da han kom op på scenen. Hvordan er den 92-årige mand blevet sådan en rockstjerne? Ved at være et en ledestjerne for andre. Ved at inspirere. 

Når Warren Buffett ikke er her mere, er der brug for andre til at vise, at der findes en fornuftig måde at investere i aktier på. Jeg vil gerne være med til at bære faklen videre. Jeg håber at flere vil investere med denne tilgang.

Men ikke alene med det. Det er endnu et element.

Ved at være en kvinde der står frem og tager et modigt valg, vil jeg gerne inspirere den næste generation af kvinder til at håndtere både deres egne penge – og for udvalgtes vedkommende også andres penge.

Jeg håber, at flere kvinder vil lære at investere og  gøre en karriere i den finansielle sektor.

Prøv engang at google “hedge fund manager”, klik på billeder og prøv at se, hvor mange kvinder der dukker op. Stort set ingen. Prøv så at google “famous value investor” og se, hvor mange kvinder der dukker op. Ingen.

Hvorfor? Det bedste svar er nok, fordi der ikke er nogle kvinder. Kvinder har ingen at spejle sig i der. Det føles som en lukket verden. 

Det vil jeg lave om på. Der er ingen kvinder inden for dette felt, og det skal ændres. Kvinder har alle forudsætninger for at blive gode investorer.

Rollemodeller kan ændre verden.

3. Jeg vil udleve min store interesse

Jeg tænker på aktieinvesteringer som at spille skak.

Det er intellektuelt stimulerende at åbne et regnskab og regne investeringscasen ud.

Nogle gange kan jeg kaste et kort blik på tallene, og så ved jeg med det samme, at det er et nej.

Andre selskaber kræver analyse. 

Når jeg siger “regne det ud”, taler jeg ikke kun om tal og beregninger.

Jeg taler om at tænke strategisk og forsøge at se, hvad der vil ske med dette selskab i fremtiden.

Value investoren David Einhorn har engang sagt, at for ham er det at investere som en gåde, der skal løses. Det billede kan jeg også godt genkende.

Pointen er det samme, om du kalder det skak eller en gåde: Det er intellektuelt stimulerende og ret sjovt for nogen af os.

Hvad så nu?

For tiden sidder jeg koncentreret på mit kontor i Portugal og arbejder med at beskrive strategien, afholde zoom møder med partnere, omdanne selskabet, søge om registrering hos Finanstilsynet og udarbejde vedtægter med advokaterne.

Der er del forarbejde, der skal laves, før selskabet – der i øvrigt bliver et dansk selskab med dansk adresse og bestyrelse – for alvor kan sættes i søen.

Men allerede om to uger (nemlig d. 17. juni), afholder vi den første generalforsamling i København. Derefter skal der investeres.

Men bare rolig. Jeg bliver ved med at blogge en gang om ugen og undervise omkring en gang om året på Value Investor Akademiet, hvor du kan lære at investere som Warren Buffett har gjort det i over et halvt århundrede.

Næste hold kører efter sommerferien, men du kan allerede skrive dig op nu og få adgang til materialet og begynde at forberede dig til hold undervisningen. Der er der allerede nogle, der er begyndt at gøre.

Hvis du vil høre mere om Grünbaum Value Invest, er du velkommen til at booke et uforpligtende zoom møde med mig her.

Vil du lære mere om at investere som en value investor, kan du downloade min e-bog  her.

De fire vigtigste investeringsråd fra value investoren Bill Ruane

De fire vigtigste investeringsråd fra value investoren Bill Ruane

Hvordan investerer den eneste investor, som Warren Buffett nogen sinde har anbefalet til andre?

Da Warren Buffett nedlagde sit partnerskab i 1969, gav han sine partnere to valg.

De kunne enten blive i Berkshire Hathaway-aktierne, som hans partnerskab havde købt, eller trække kontanter ud af partnerskabet.

For dem som valgte kontanterne, anbefalede han, at de investerede dem med Sequoia Fund, som Warren Buffett’s gamle studiekammerat Bill Ruane styrede. 

Både Sequoia Fund og Bill Ruane var ret ukendte, på trods af at fonden klarede sig fænomenalt.

Fonden havde som mål at slå S&P-indekset med 4 pct., og klarede sig indtil Bill Ruanes død i 2005 en hel del bedre end det.

Overordnet set investerede fonden selvfølgelig efter value investerings-principperne, som er meget lig tilgangen i min e-bog, som du kan downloade her.

Derudover havde Bill Ruane nogle investerings-principper, som han delte med forfatteren William Green (hvilket Greene beskriver i indledningen til bogen Richer, Wiser, Happier). 

De fire guidende principper lærte han fra en anden investor ved navn Albert Hettinger.

Nå for søren. “Hvem er så Albert Hettinger?” spørger du måske, og her svarer jeg: De må være emnet for at nyt blogindlæg en anden dag.

Når man graver ned i denne verden med value investorer, er det ligesom at skrælle et løg, hvor du opdager stadig flere lag med fascinerende viden og guruer.  

Tilbage til Bill Ruanes fire investeringsprincipper.

De kommer her:

    1. Invester ikke for lånte penge

    Bill Ruane brugte tidligt i sin karriere gearing til at få en investering til at blive mangedoblet. Men så vendte markedet kort tid efter, og han blev slået så hårdt tilbage, at det var som at blive slået hjem i Ludo. 

    Ud af det opdagede han et vigtigt psykologisk princip:

    “Du opfører dig ikke rationelt, når du investerer for lånte penge,” sagde han om den erfaring.   

    Lånte penge kan være mange ting.

    Det betyder ikke nødvendigvis, at du optager et lån for at investere. Det kan også være en næsten usynlig løsning på din investeringsplatform, som hedder margin. Det lader dig handle værdipapirer for mere, end du egentlig kan dække med kontanter.

    Det kan f.eks. ske, når du sælger optioner, aktiekursen dykker og du står og skal købe 100 aktier…og opdager, at du faktisk ikke har kontanter til at dække det, som du hæfter for.

    “Hvad er optioner?” er der sikkert et par stykker der spørger. Det er for stort et emnet at forklare lige her. Du kan læse lidt om det i mit blogindlæg her. Derudover lærer kursisterne på Value Investor Akademiet meget mere om det.

    2. Pas på med at følge flokkens reaktion

    Bill Ruane kalder det også “pas på momentum”. 

    Han siger, at du skal investere med ekstrem forsigtighed, når du ser markedet opføre sig skørt, enten fordi det panikker, eller fordi folk kaster sig over bestemte aktier til meget høje og urealistiske prissætninger.

    Det er hans version af det kendte Warren Buffett citat: “Vær frygtsom, når andre er grådige, og modig når andre er bange.”

    3. Undgå markedsforudsigelser

    Der er rigtig mange, der stiller denne slags spørgsmål: “Hvad tror du, at aktiemarkedet skal nu? Kommer det ikke til at vende?” Eller: “Er vi på vej ind i en recession?”

    I virkeligheden skal du investere med skyklapper på.

    Du skal investere som en hest, der fokuserer på at træde rigtigt på vejen, og du skal undgå at blive bange for trafikken. 

    Bill Ruane siger: “Jeg er meget fast overbevist om, at ingen ved, hvad markedet vil gøre…Det vigtigste er at finde attraktive virksomheder og investere i selskaber, der er billige på aktiemarkedet.”

    Nogle investorer har med stort succes kunne shorte og gamble ved at gætte på, hvad markedet overordnet set vil gøre. Den kendte value investor Bill Ackman shortede f.eks. markedet kort før det store dyk i 2020 og hurtigt efter, satsede han stort på, at det ville vende. 

    Han havde ret, og det var imponerende, men i sidste ende var det baseret på gæt.

    Andre investorer (ingen nævnt, ingen glemt, men en vis Lars Tvede er vist sådan en) har tabt store summer på at gætte.

    Det vigtigste er at fokusere på virksomhed og trin for trin gå igennem tjeklisten.

    4. Invester intensivt og fokuseret

    Invester i et lille antal virksomheder, som du har analyseret og researchet så godt, at du har en fordel. “Hvis du finder noget, der er høj kvalitet og billigt, hvorfor så ikke placere 15 pct. af dine penge i det?” spurgte Bill Ruane.

    Dette råd gælder dog kun for dem, som gør forarbejdet og sætter sig ned og forstår selskabet.

    For den almindelige privatinvestor vil indeksfonde være en bedre ide.

    Men for dem som vil gøre lidt ekstra for at slå markedet, er det en god fremgangsmåde at være grundig og koncentreret.

    “Jeg kender ikke nogen, der gør et godt job ved at investere i mange aktier, udover måske Peter Lynch,” sagde Bill Ruane.

    Bill Ruane var ikke bange for at sætte 35 pct. af fondens penge i en enkelt aktie. Det gjorde han en overgang med Berkshire Hathaway. 

    Konklusion

    Forfatteren William Greene laver sin egen konklusion på samtalen med Bill Ruane, som fandt sted i 2001. Han siger, at gode investorer er intellektuelle løsgængere, som ikke er bange for at stå alene med en holdning til, hvordan de vil investere. 

    De investerer logisk, rationelt og samler konstant på viden og erfaring.

    Det samme skal du gøre. Undersøg virksomhederne, før du investerer. Vær nysgerrig på, hvordan verden er skruet sammen. Vær nysgerrig på, hvordan andre har opnået succes. 

    Du kan læse om, hvordan jeg har succes med mine investeringer i min e-bog Bliv Fri her.

     

    De 12 bøger der har dannet investoren Michael Burry

    De 12 bøger der har dannet investoren Michael Burry

    Michael Burry blev verdensberømt som investor, da han shortede subprime før finanskrisen, hvilket blev dramatiseret i bogen og filmen The Big Short.

    Michael Burry er ikke udannet økonom, og han har aldrig gået på handelshøjskolen. Han er derimod uddannet læge.

    Alt hvad han har lært om aktier og økonomi, har han lært på egen hånd ved at læse og investere, og det har gjort ham til en fænomenal investor. 

    Forleden delte han et billede af favoritbøgerne på bogreolen (N.B. billedet her er fra min egen reol, da jeg ikke har ret til at bruge Michael Burry’s billede).

    Du kan finde hans Twitterkonto her, men vær advaret: Han sletter hele tiden sine tweets. Nogle gange sletter han hele kontoen, men den har det med at dukke op igen. 

    Du kan også se mit tweet om hans tweet her. Min lever nok lidt længere. 

    I det her blogindlæg vil jeg gennemgå de bøger, som står på hans reol.

    1. Securities Analysis af Ben Graham

    Dette er en selvfølge. Det er den store value investor bibel af Benjamin (Ben) Graham.

    Ben Graham gennemlevede crashet i 1929 som porteføljeforvalter. 

    I 1930 troede han, at det værste var ovre og lånte penge for at investere. Selvom han først købte aktier, da markedet var faldet meget, faldt positionerne i hans fond stadig 70 pct.

    Han outperformede markedet, der i samme periode faldt 80 pct….men who cares: Et fald på 70 pct. er dramatisk og svært at komme tilbage fra. Det betød bl.a., at Ben Graham ikke fik nogen løn i hele fem år. 

    Den erfaring fik Benjamin Graham – der udover at drive sin investeringsfond også var professor på Columbia University – til at udvikle en særlig investeringsstrategi, som vi i dag kalder value investering, fordi vi kigger på værdierne i virksomheden, før vi køber aktier.

    Securities Analysis er den første og den teoretisk tunge af hans bøger. Du kan finde den her

    Han skrev senere The Intelligent Investor, som er en lidt mere letlæselige version. Du finder den her.

    2. You Can Be a Stock Market Genius af Joel Greenblatt  

    Der findes forskellige slags value investorer.

    Joel Greenblatt er en kvantitativ value investor.

    Hvad mener jeg med det?

    De kvantitative er dem, der fokuserer på at investere i mange selskaber og som går direkte efter et nøgletal eller flere nøgletal.

    Så er der de kvalitative, som investerer i få virksomheder af gangen, men til gengæld går i dybden med hver virksomhed og analyserer den grundigt. Warren Buffett hører til denne kategori af investorer (og det gør jeg også). 

    Med investeringer i over 1.000 virksomheder, må man sige at Joel Greenblatt hører til de kvantitate af slagsen (altså prioriterer mængde over dybde og kvalitet).

    Vil man vide mere om den strategi, er han den mest kendte nulevende fortaler for metoden. Du kan finde You Can Be a Stock Market Genius her.

    Han har også skrevet The Little Book that Still Beats the Market, som du kan finde her. Den er skrevet til et barn i et nemt forståeligt sprog. 

    3. The Making of an American Capitalist af Roger Lowenstein  

    Michael Burry har flere gange sagt, at det var Lowensteins biografi om Buffett, der fik ham på sporet af value investering.

    Han indleder da også dagens tweet med at sige

    “The Making of an American Capitalist by Roger Lowenstein impressed upon me that Buffetts is Unique, and so must any investor be. Other books on my shelf.”

    Det er en virkelig god bog. Min egen er fuld med noter og understregninger, og du lærer både meget om at investere og meget om Buffett i den. 

    Du kan finde Lowensteins bog om Warren Buffett her.

    4. When Genius Failed af Roger Lowenstein  

    Roger Lowenstein har beskrevet fonden Long Term Capital Management succes og fiasko i denne bog.

    På et tidspunkt forsøgte Warren Buffett faktisk at købe Long Term Capital Management, hvilket er beskrevet i Lowensteins anden bog.

    Jeg må indrømme, at jeg ikke har læst den – den kommer på listen. 

    Du kan finde Lowensteins bog om Long-Term Capital her.

    5. All the Devils are Here af Bethany McLean og Joe Nocera

    Hvis du kunne lide The Big Short, er dette måske en bog for dig.

    Den handler om finanskrise og hvad der egentlig førte til den. 

    Bethany McLean har det med at grave sig ned i det beskidte. Hun har også skrevet en eminent bog om Enron, som du kan finde her.

    Hvorfor skal vi bruge tid på alt det i historien, som er gået galt? Det er jo overstået. Det skal vi for at undgå at lave fejl i fremtiden.

    Jeg har selv gået igennem en lang stribe af konkurser og virksomheder, som har lavet regnskabsfusk for at se, hvad der findes af faresignaler, før det bryder sammen. De tegn, som jeg finder, sætter jeg på en tjekliste, som jeg går igennem, før jeg investerer.

    Vi vil jo gerne have et godt afkast. For at få et godt afkast er der en ting, vi skal kunne styre helt uden om: krak, fusk og konkurser. Som Warren Buffett siger: Den første regel er ikke at tabe penge. Den anden regel er at huske den første regel.

    Du kan finde All the Devils are Here her

    6. Atlas Shrugged af Ayn Rand 

    Det her er faktisk en fiktionsbog fra 1957.

    Hvad den har med investering at gøre, må jeg vende tilbage til, når jeg har læst den. Tilsyneladende skulle en beskrive et scenarie, der minder meget om finanskrisen i 2008, og derfor fik bogen et comeback. 

    Du kan finde den her.

    7. Collateralized Debt Obligations & Structured Finances af Janet Tavakoli

    Med undertitlen New Development in Cash & Synthetic Securitization.

    Det er nok en af de bøger, som hjalp Michael Burry, da han shortede subprime før finanskrisen.

    Du kan finde den her.

    8. Credit Derivatives af Janet Tavakoli

    Med undertitlen af Guide to Instruments and Applications. 

    Michael Burry’s version ser ud til at være den fra 1998. Du kan finde den her.

    Janet Tavakoli har også lavet en opdateret udgave, som du kan finde her.

    9. Structured Credit Products af Moorad Choudhry. 

    Det er endnu en af de bøger, der har hjulpet Michael Burry med at få en masse specialiseret viden, som han kunne bruge til sit store short.

    Du kan finde den her.

    10. Buffetts samlede breve    

    Det er virkelig fint at se, hvor stor en fanboy Michael Burry faktisk er.

    Michael Burry har alle Buffetts breve i fine, sorte læderbøger. Der står de på reolen, som en præsts bibler. 

    Han har tre titler:

    • Buffett Partnership Letters 1957-1970
    • Berkshire Hathaway Letters 1977 til 1990
    • Berkshire Hathaway Letters 1991-2001.

    Jeg kan ikke finde de versioner, som Michael Burry har nogen steder. Men måske kan det trøste, at du kan finde alle brevene gratis på det store internet forskellige steder.

    Du kan også købe en samling, der går fra 1965-2021 i Kindle version her for under 4 dollars. Den har jeg. 

    Jeg må indrømme, at jeg sværger til Amazon’s e-læser Kindle. Jeg har langt flere bøger i e-bogsformat end i fysisk format. E-læseren er nem og rejse med (jeg rejser næsten altid kun med håndbagage), og du kan læse i sengen uden at tænde lys. Hvis det er en teoretisk tung bog, foretrækker jeg at have den i fysisk version, så jeg kan skrive i den og understrege og hurtigt hive den frem og se mine noter. Til gengæld savner jeg den altid, når jeg er ude at rejse og ikke kan få adgang til den. Nogle bøger har jeg både i fysisk version og i e-bog.

    Som sagt: Jeg har Buffetts breve i e-version, men jeg er misundelig på Burrys lækre læderbundne versioner.

    Warren Buffetts breve en en slags højt skattet bibel for nogen af os.  

    11. Where Keynes Went Wrong af Hunter Lewis

    Bogen er en diskussion om, hvorvidt Keynes financielle instrumenter stadig er relevante. 

    Jeg har ikke læst den, men det kan du gøre, når du har bestilt den her.

    12. Financial Warnings af Charles Mulford

    Den her bog fra 1956 er nu kommet på min ønskeliste, men den er desværre svær at opdrive. Den handler om, hvordan du kan se advarselssignaler på f.eks. snyd og humbug og faldende indtjening.

    Hvem vil ikke gerne styre uden om fremtidens Enron og Lehman Brothers? Jeg vil i hvert fald gerne læse Financial Warnings, selvom den er over skrevet for over et halvt århundrede siden. 

    Du kan se bogen – men ikke købe – den her.

    Konklusion

    Hvad ser jeg, når jeg kigger ned over listen? Der er ingen tvivl om, at Michael Burry er en rigtig value investor. Jeg ser også et sind med fokus på, hvad der kan gå galt.

    Der er meget fokus på finanskrisen, fusk, krak, snyd og ikke meget fokus på, hvordan man spotter en vidunderlig virksomhed (jeg kunne f.eks. godt tænke mig en bog om konkurrencefordele. Eller hvad med Philip Fisher’s klassiker Common Stocks and Uncommon Profits, som handler om at stille gode spørgsmål for at finde gode virksomheder.).

    Jeg ser en dygtig shortsellers liste af bøger, der hjælper ham med at spotte problemer.   

    Vil du lære om at investere, kan du også downloade min investeringsbog BLIV FRI her. 

    Syv tricks til at forblive rolig, når markedet dykker

    Syv tricks til at forblive rolig, når markedet dykker

    Aktiemarkedet dykker, og når du læser erhvervsnyheder stopper dine øjne ved ord som “kollaps”, “crash” og “blodrødt”.

    Du føler et stik af angst i maven, når du læser nyheder eller logger ind i din netbank, som bekræfter, at også dine aktier dykker.

    Hvordan forholder du dig rolig?

    Hvis du vil opnå et godt afkast som investor, skal du bekæmpe nogle almindelige psykologiske instinkter, som vil have dig til at følge flokken.

    Flokken er drevet af frygt og grådighed, og det får aktier til at falde og stige, selv når det ikke giver mening. Når du ser andre reagere med frygt, tror du også, at der er en løve, der brøler. Det er svært at lade være med at reagere på det, men det kan godt tillæres. 

    Du skal kunne tåle, at der vil være perioder, hvor dine aktier står i rødt – uden at du sælger – og du skal kunne klare, at der vil være perioder, hvor aktier stiger kraftigt – uden at du begynder at købe flere aktier.

    Hvordan klarer man at stå igennem?

    Her er syv ting, du kan gøre: 

    1. Sørg for at være finansielt tryg 

    Du bør have penge på kontoen og en opsparing til alt det uforudsete.

    Du skal have to opsparinger:

    • En til uforudsete udgifter såsom en ny vaskemaskine eller en reparation af bilen. Der skal mindst stå omkring 10.000 kr. på en særlig konto til det.
    • Derudover skal du have en sikkerhedsopsparing. Nogle kalder den også en fuck-off-konto, fordi det giver dem mulighed for at sige op, hvis de bliver udsat for noget urimeligt på arbejdspladsen. Du skal som minimum have tre måneders løn eller faste udgifter på din sikkerhedsopsparing. Jeg foretrækker seks måneders løn. Det skaber mere ro. 

    Nogle tænker, at alle penge straks skal investeres, og at det er ærgerligt at have kontanter stående. Der er jeg uenig, for din opsparing i kontanter har et meget specifikt formål. Du kan tænke på den som et beløb, der køber dig tryghed og en evne til at stå bedre imod markedsudsving. 

    2. Undgå at investere for lånte penge  

    Du må ikke optage et lån for at investere.

    Den fælde har de fleste nok opfanget efter finanskrisen, hvor en generation af bankkunder blev fanget i gældsfælder, fordi banker, som Roskilde Bank, der senere gik konkurs, lokkede kunderne til at tage lån i friværdien til at investere i egen bank. 

    Der findes en anden måde at komme i problemer med lånte penge, som er mere usynlig, og som sjældent kræver din aktive rolle.  

    Du skal holde øje med, om handelsplatformen automatisk gearer dine investeringer. Nogle lidt komplekse finansielle produkter er gearede – dem skal du undgå.

    Nogle handelsplatforme sørger automatisk for, at du kan investere for mere, end du egentlig har på kontoen. Det gælder f.eks. hos Saxo Bank. Det skal du have slået fra. Hvis du er i tvivl om, hvordan din konto er sat op, så ring til dem og spørg dem. 

    3. Research dine virksomheder    

    Du skal ikke købe aktier i en virksomhed alene på baggrund af, at en analytiker har hyldet selskabet i en podcast som Millionærklubben. Måske fniser du af det råd, men tro mig, jeg har mødt mange privatinvestorer, som har købt aktier i et selskab alene på baggrund af en sætning sagt i Millionærklubben – og som senere har fortrudt det. 

    Du skal researche virksomheden og sikre dig, at du forstår, hvad de tjener penge på (og at de tjener penge). Det betyder, at du skal undersøge deres service eller produkt. Du bliver nødt til at åbne regnskabet og se på, hvor mange penge de tjener.

    Hvis du investerer i noget, som du i bund og grund ikke forstår, så bliver du mere nervøs, når aktier i selskabet dykker. 

    Det kan hjælpe at bruge en tjekliste. Du kan låne min her

    4. Se markedsudsving som en mulighed

    Det er markedets natur, at aktier kører op og ned.

    Aktier er påvirkede af alle mulige begivenheder, som egentlig ikke har noget med forretningen at gøre.

    Hvis en aktie falder efter, at du har investeret i selskabet, betyder det ikke nødvendigvis, at du har lavet en forkert investering.

    Rigmanden Warren Buffett har mange gange investeret i selskaber, hvor aktien faldt yderligere efter, at han havde investeret. 

    Da han købte aktier i Washington Post i 1970’erne, faldt aktien efterfølgende en del. Halvandet år efter at oprindeligt havde investeret i avisen, var aktien stadig nede med 25 pct. i forhold til den pris, han havde købt aktier til. 

    Det er nok de færreste, der kan holde ud at se på sådan et stort minus gennem så lang tid. Men det kan Warren Buffett.

    Han holdt fast og fik et afkast på over 124 procent. Alene det årlige udbytte, som han til sidst (gennem sit selskab Berkshire Hathaway) fik udbetalt fra Washington Post, oversteg hvert år den oprindelige investering. Berkshire Hathaway gik ud af Washington Post investeringen i 2014.  

    5. Invester til en rimelig pris

    Selv den bedste virksomhed kan vise sig at være en dårlig investering, hvis du får købt aktier i selskabet for dyrt.

    Omvendt giver det dig ro, hvis du ved, at du har købt aktier i selskabet til en rimelig pris i forhold til den indre værdi.

    Da Warren Buffett købte aktier i Washington Post, havde han regnet sig frem til, at han aktierne stod til 25 pct. af det, de egentlig var værd. Det er som at betale 25 øre for en krone.

    At prisen så faldt til 20 øre for en krone gør jo ikke den oprindelige investering dårligere. Tværtimod er det måske bare et godt tidspunkt at købe mere. 

    Du skal betale en rimelig pris for aktier i selskabet i forhold til den indtjening, som selskabet har. Det betyder, at du ikke kan sige, at noget er “billigt”, bare fordi aktiekursen er faldet fra et højere niveau – denne basale fejl hører jeg folk begå igen og igen. 

    Hvordan ved du, om aktien er billig i forhold til selskabets indtjening? Det er nogen, du ret hurtigt kan regne på. Du kan lære at bruge Warren Buffetts regnemetode her.

    6. Distraher dig selv

    Hvis du har fulgt de første fem punkter og alligevel føler dig urolig, er der kun en ting tilbage at gøre: Noget andet.

    Tiden er kommet til at distrahere dig selv og tænke på noget andet.

    Om det er at mødes med en god ven og spille tennis, vandre i naturen, spille Matador med dine børn (elsker det spil), se en serie på Netflix eller bare koncentrere dig om dit arbejde, så gør det, hvis det kan få dig til at glemme aktierne og måske endda blive opslugt eller have det sjovt og grine.

    Hvis du har gjort alle de rigtige ting, kan du slappe af og nyde livet – selvom aktiemarkedet raser. Lad de andre om at bekymre sig.

    7. Den sidste udvej: Outsource arbejdet til andre

    Hvis du stadig synes, det er ubehageligt og har svært ved at holde dig fra panik-knappen (altså sælge med tab), så skal du måske overveje at lade andre investere for dig.

    Som Warren Buffett siger, det kræver ikke høj intelligents være en god investor, men det kræver et roligt temperament. Du kan være nok så klog og informeret, men hvis du er nervøst anlagt, er det svært for dig at træffe kloge investeringsbeslutninger, fordi flokken påvirker dig for meget.

    Løsningen på dette er at outsource investerings-arbejdet. En metode kan være at investere det samme beløb hver måned i passive fonde, der matcher et indeks, men denne metode har ikke meget med value investering at gøre. 

    Hvis du vil outsource, men stadig investere som value investor, kan du som noget helt nyt blive min partner.

    Jeg har etableret et investeringsselskab, hvor jeg investerer for en lille skare af partnere. Konstruktionen er simpel: Det er et selskab, hvor andre kan være med som partnere i selskabet, og hvor jeg derefter  investerer selskabets kapital efter value investerings-principperne.

    Hvis det er noget, du ønsker at høre mere om, så tag kontakt til mig. Der er stiftende generalforsamling d. 17 juni i København. Du kan booke et uforpligtende og informerende møde med mig her

    Hvad kan du lære af Warren Buffett i år?

    Hvad kan du lære af Warren Buffett i år?

    Hvert år i begyndelsen af maj tager over 30.000 aktie-interessede til Omaha i Nebraska for at høre Warren Buffett og hans partner Charlie Munger kloge sig. 

    Officielt er det en generalforsamling i Buffetts virksomhed Berkshire Hathaway, men som Charlie Munger sagde på mødet.

    “Dette er en fest. Det er en fejring.” 

    Det er nemlig ikke normalt, at der dukker så mange aktionærer op til en generalforsamling.

    Mødet i Omaha er usædvanligt.

    Her sover folk i telte uden for kongrescentret om natten for at få den bedste plads tættest på scenen.

    Midaldrende mænd dukker op i flokke for at lære om aktier – og om at leve anden halvdel af livet. Unge kvinder dukker op for at spørge, hvordan man vælger en karriere. 

    Alt hvad Warren Buffett og Charlie Munger siger i løbet af de seks timer bliver vendt og drejet.

    I dette blogindlæg giver jeg mit bud de 10 vigtigste pointer fra årets møde i Omaha. 

    1. Der findes kun en slags penge

    På et tidspunkt præsenterer Warren Buffett slides med 20-dollars sedler. Han forklarede, hvem der havde underskrevet sedlen, hvor den var blevet trykt, og hvad der stod på den.

    Den første seddel var underskrevet af Rosa Rios, som er en af dem, der har underskrevet flest pengesedler.

    På sedlen står der: “This note is legal tender for all debts, public and private.”

    Han læste det højt. 

    Der er intet tilfældigt ved, at Warren Buffett sidder og læser detaljerne fra en 20-dollars seddel højt.

    Han forklarer, at du godt kan gå ind i en See’s candy butik og forsøge at købe chokolade med sække med hvede, men det bliver lidt besværligt.

    Det går dog slet ikke hos myndighederne.

    “Penge er den eneste betaling, som skatte-myndighederne (IRS) tager imod. Du kan tilbyde dem alt muligt, men du har brug for penge.” 

    Hvorfor siger han dette? Hvorfor læser han detaljerne på en pengeseddel højt?

    Det er hans advarsel mod bitcoin og andre kryptovaluta. Han siger, at der kun findes en slags penge, og det er de officielle, som udstedes af myndighederne.

    Men der er også en anden pointe….

    2. Cash is king   

    Det er vigtigt både som virksomhed eller som privatperson at have nok kontanter. 

    Berkshire Hathaway har mange likvide midler i form af kontanter og korte obligationer.

    Han forklarer flere gange på mødet, at verdenssamfundet var meget tæt på en finansiel nedsmeltning, langt værre end finanskrisen (hvis du vil lære mere om det, anbefaler han bogen Trillion Dollar Triage af Nick Timiraos).

    I sådan en situation er det vigtigt at have nok rede penge til at kunne klare sig. 

    “Vi vil altid have nok kontanter. Vi tror på at have kontanter. Der vil være tidspunkter i historien, hvor – hvis du ikke har det – så kan du ikke spille med den næste dag.”

    Han sammenligner kontanter med luft.

    “Det er som med ilt. Det er der hele tiden, men hvis det forsvinder et par minutter, så er det hele ovre.”

    3. Buffett er igen begyndt at købe stort op af aktier og selskaber

    Buffett har været ret aktiv med købsknappen på aktiemarkedet i sidste kvartal. 

    D. 26 februar skrev han, at det ikke skete så meget. “Vi ser ingenting.”

    De havde i årets første tre uger blot købt aktier for 2,3 milliarder dollar – hovedsageligt på at købe egne aktier tilbage.

    “Det holder os væk fra baren. Det er noget at lave,” sagde han om det. 

    Men fra slutningen af februar dykkede markedet, og han fik travlt.

    Han spenderede 41 milliarder dollars på blot tre uger i slutningen af februar og marts. De gik bl.a. på opkøb af investeringsselskabet Alleghany Corporation og store aktieposter i oliefirmaet Occidental Petroleum og spilvirksomheden Activision Blizzard.

    Han talte længe om, hvor forbløffende meget handel, der var i markedet, og hvor nemt det var at få store aktieposter.

    Det var muligt for ham på to uger at købe en 14 pct. aktiepost i Occidental Petroleum, og det var det kun fordi….

    4. Markedet er blevet et gigantisk casino   

    Da Warren Buffett var en ung mand på bryllupsrejste, tog han og Susan forbi Las Vegas. Der mødte de bekendte fra Omaha.

    Warren Buffett var forbløffet over, at folk rejste så langt for at gøre noget er “matematisk dumt”, som han kalder det.

    Han vendte sig om mod sin unge kone og sagde. “Jeg kommer til at blive meget rig. Hvis folk er villige til at gøre dette…det er et land fuld af muligheder.”

    Warren Buffett siger, at markedet i perioder bliver det en spillebule, og det sker lige nu. Markedet er blevet et gigantisk casino, hvor folk gør matematisk dumme ting. 

    Når Warren Buffett kunne købe 14 pct. af et stort selskab på to uger, så skyldes det at folk gambler i stedet for at investere.

    “Store selskaber i USA er i en overvældende grad blevet poker jetoner,” siger han. 

    Der sidder nogle institutionelle investorer (som Blackstone) – som ikke sælger – på 40 pct. af Occidental Petroleum, hvilket jo reelt betyder, at Warren Buffett kunne købe en fjerdedel af de frie aktier i markedet på kort tid.

    De kunne kun lykkedes fordi der er mange, der sælger. Folk sidder derhjemme ved computeren og handler meget aktivt, som om aktier var brikker på et casino. 

    “Det slår alt, hvad Charlie og jeg har set, og vi har set meget,” siger han.

    5. Du behøver ikke at være genial for at blive rig af aktier

    Når folk opfører sig som om, at markedet er et casino, skaber det muligheder for Warren Buffett – og for dig.

    “Vi har været afhængige af, at virksomheder er blevet forkert værdisat gennem mekanismer, som ikke var vores skyld.”

    Når du investerer langsigtet i et marked, hvor folk sælger hurtigt på rygter eller en analytikers skriv, opstår der muligheder.

    “Vi lærte for lang tid siden, at det ikke kræver en høj IQ. Det kræver blot den rette attitude.”

    Den rette attitude er naturligvis at finde vidunderlige virksomheder til fornuftige priser og holde investeringen som en ejer – ikke en poker spiller.

    Hvordan man gør det, kan du læse mere om i min e-bog her

    6. Buffett timer aldrig markedet

    Warren Buffett blev spurgt, hvordan han timer markedet.

    Det afviste han, at han gør.

    “Vi har ingen anelse om, hvad markedet vil gøre på mandag,” sagde han.

    Derfor prøver han heller ikke at agere efter det.

    “Vi har aldrig sagt eller gjort noget baseret på, hvad vi tror markedet gør – eller økonomien for den sags skyld.”

    Metoden er at kigge på en virksomhed og vurdere om det er en vidunderlig virksomhed og derefter finde ud af, hvad den er værd (igen, lær mere om metoden i e-bogen her). 

    “Det er fascinerende hvor svært folk gør et meget simpelt spil,” siger han.

    7. Sådan håndterer du inflation

    Ja, inflationen er her, og det lå i kortene.

    Den amerikanske nationalbank har 2,2 billioner dollars- eller 7000 dollars pr. person i USA, forklarede Warren Buffett. Til sammenligning var det blot  800 milliarder dollars for 15 år siden. 

    “Når folk har mange penge i hænderne, og der ikke er mange varer, så stiger inflationen;” siger han.

    Han blev flere gange spurgt, hvordan man håndterer inflation, og selvom folk tydeligt ledte efter et investerings- eller aktieråd, gik hans bedste råd i en helt anden retning: Han siger, at du skal fokusere på at blive virkelig dygtigt til dit fag.

    “Hvis du er den bedste doktor i byen, så vil folk betale for dig, om de så skal betale dig i kyllinger. Dine evner kan ikke tages fra dig og eller prisreguleres fra dig.” sagde han.

    8. Derfor køber Warren Buffett egne aktier tilbage

    Warren Buffett har de sidste år været aktiv med at købe egne aktier tilbage i Berkshire Hathaway.

    Han blev spugt til, hvordan han regner på Berskhire Hathaway og hvad nålen skal ramme, før at han køber.

    Han afviste at kommentere på beregningerne.

    “Der findes ingen formular men et princip,” forklarede han.

    Princippet er, at han køber aktier tilbage i Berkshire, hvis det er en bedre investering end at købe aktier i andre forretninger.

    “Vi køber kun aktier tilbage, når det er den mest attraktive ting at gøre,” sagde han.

    Berkshire Hathaway ikke har købt nogle aktier tilbage i april.

    Aktietilbagekøb betyder, at du som aktionær får en større andel af virksomheden, som du er aktionær i. Det er ikke meget anderledes, end hvis tre personer kører en saftevandsbord, hvor den ene partner går ud, så de to andre skal dele profitten (eksemplet er Buffetts).

    Berkshire Hathaway har ikke købt aktier i American Express siden 1998. Alligevel er deres ejerandel vokset fra 11,2 pct. til 20 pct. Det skyldes selskabets aktietilbagekøb.

    “Det er et simpleste i hele verden. Det er som at eje en farm, som hele tiden køber lidt mere af nabofarmen og vokser,” sagde han. 

    Indirekte ligger der dog i det, at aktierne skal købes tilbage til den rette pris. Hvis du køber egne aktier tilbage for dyrt, er det værdiødelæggende.

    “Hvis du gør det til den rette pris, er det intet bedre end at købe egen forretning tilbage.”

    9. Køb produktive aktiver    

    Warren Buffett kunne ikke dy sig fra at sige lidt mere om bitcoin – og andre kryptovalutaer.

    Hvis en person i publikum tilbød ham 1 pct. af al USAs landbrug, ville han købe det på stedet for 25 milliarder. Det samme med 1 pct. af alle lejligheder i USA.

    “Men hvis du tilbød mig alle bitcoins i verden for 25 dollars, ville jeg ikke købe dem. For hvad skulle jeg gøre med dem? Jeg ville jo blive nødt til at sælge det tilbage til dig,” sagde han.

    Landbruget producerer mad, og lejlighederne giver dig huslejen, men bitcoins skaber ikke noget. Hvis han ejede alverdens bitcoins og ikke kunne købe noget i butikkerne for pengene, så var de værdiløse.

    “Det er forskellen mellem produktive aktiver og noget, som er afhængigt af, at den næste person betaler mere,” siger han. 

    10. Lær, lad dig overraske og bliv et bedre menneske 

    Warren Buffett hev en illusionstegning frem, hvor den sorte del kan forestille to mennesker, der kigger på hinanden, og det hvide i midten kan forestille en vase – alt afhængigt af, hvordan du fokuserer på det.

    “Du kan gå rundt i årevis og være fortabt og pludselig ser du det fra et andet synspunkt.”

    At lære om value investering har været den form for øjenåbner for Warren Buffett, men han understreger, at åbenbaringen kan ske på alle områder.

    Du kan også få en åbenbaring om, hvordan du er et bedre og mere venligt menneske – og det er en vigtigere åbenbaring, for det andet er bare penge, mente han.

    “Du burde være en bedre person i anden halvdel af dit liv end den første,” sagde han. “Du har haft en chance for at se, hvor dum du kan være på alle mulige områder. Derfor bør du blive bedre til det.”

    Disse filosofiske betragtninger er noget af det bedste ved at se de to herrer interagerer i Omaha. 

    Warren Buffett er 92 og Charlie Munger er 98 år, og de deler ud af livserfaring fra deres egne levede liv.

    Charlie Munger har et simpelt trick til at blive et bedre mennesker. “Skriv dine egne mindeord og arbejde dig baglæns derfra.”

    Charlie Munger har også et trick for helt at undgå dødsannoncen.

    “Bare fortæl mig, hvor jeg kommer til at dø og jeg går aldrig derhen.”

    Lad os håbe, at de holder sig fra det sted endnu et år, så vi kan ses i Omaha til næste år og blive klogere. 

     Du kan downloade min e-bog, som forklarer mere om value investering her.