Sådan læser du de store hedgefondes seneste handler i 5 trin
Hvor finder du inspiration til at finde din næste aktieinvestering?
Et sted du kan lede er i porteføljen hos de store value hedgefonde. Vi kalder dem “guruer”. Det er helt almindeligt, at value investorer følger med i, hvad de kendte pengeforvaltere gør – og endda kopierer nogle af deres handler.
Men hvordan følger du med, og hvordan evaluerer du deres investeringer?
Jeg giver dig mine top fem tips til at kopiere de store guruer i det her blogindlæg.
1. Find en oversigt over hedgefonde med en value tilgang
Alle hedgefonde som investerer på det amerikanske marked skal indrapportere deres handler til det amerikanske finanstilsyn SEC.
Det gør det nemt for os at slå op, hvad de har investeret i – i hvert fald af amerikanske aktier.
SEC egen hjemmeside er ikke så nem at navigere i, men der er andre hjemmesider som indsamler data og gør det mere overskuelig at søge i.
Du kan slå dem op her:
2. Se på antallet af selskaber i porteføljen
Value investorer kan inddeles i to store grupper.
A. Kvantitative: Hedgefonde der investerer via nøgletal i rigtig mange selskaber. Dem kalder vi hedgefonde med et kvantitativt fokus.
B. Kvalitative: Hedgefonde der nøje udvælger selskaber efter en gennemtænkt tjekliste. Dem kalder vi hedgefonde med et kvalitativt fokus.
Vi er selvfølgelig interessede i de kvalitative, fordi de virksomheder, som de har nøje udvalgt er kvalitet.
En meget grov tommelfingerregel: Hvis fonden har mere end 100 forskellige selskaber i porteføljen, så er de en kvantitativ. Men det er lidt mere kompliceret end som så, for du bør også kigge på sammensætningen af selskaber…
3. Se på sammensætningen i porteføljen
Hvor meget har guruen i den største investering? Value Investorer med en kvalitativ fremgang er ikke bange for at satse en stor del af porteføljen i et enkelt selskab.
Som en meget grov tommelfingerregel har en guru med et kvantitativt fokus min. 10 pct. i et selskab. Der findes dog nogle af de gode guruer, som har sat sig en regel om, at der maksimalt må være 10 pct. af fonden i et enkelt selskab, så den må godt gå lidt under 10 pct.
Her er et par eksempler på value porteføljer med høj koncentration fra skrivende stund:
- Warren Buffett har f.eks. halvdelen af portefølje i et enkelt selskab: Apple.
- Buffetts partner Charlie Munger har 40 pct. i Wells Fargo.
- Kinesiske Li Lu, som er en af mine favoritter, har knap en tredjedel i Bank of America.
4. Se på mønstret i deres seneste handler
Vi skal altid vurdere deres seneste handler i en større sammenhæng.
Først skal du vurdere, om de er sælgere eller købere i det nuværende marked.
Det giver os en ide om deres holdning til markedet. Hvad gjorde de i det seneste kvartal?
Sælger de flere aktier end de køber? Har de overhovedet gjort noget det seneste kvartal? Eller er de afventende?
5. Research deres seneste aktiekøb
Hvad er det seneste, guruen har købt aktier i? Er det fra det seneste kvartal?
Det er først her, at din research rigtig begynder.
Slå selskaberne op. I den første skimmeøvelse skal du undersøge
A. Er aktiekursen faldet? Jeg undgår som hovedregel selskaber, der er på toppen.
B. Tjener selskabet penge? Jeg undgår selskaber som taber penge – medmindre der er en klar forklaring på, hvorfor et enkelt år er anderledes (som f.eks. coronapandemien).
C. Har selskabet vækst i omsætningen? Jeg undgår selskaber, som skrumper.
Hvor slår du det op? For et hurtigt overblik bruger jeg MSN money. Det er gratis og giver dig 8 års overblik (klik på financial).
Når du har fundet et selskab, hvor du kan svare ja til alle tre spørgsmål, så kan du begynde at tage dem igennem en rigtig tjekliste for at sikre dig, at det er en god investering.
Du kan låne min tjekliste her.
Det er her, arbejdet for alvor går i gang (og det kan du lære meget mere om på Value Investor Akademiet).
Hvis du vil lære om, hvordan jeg investerer i aktier uden at frygte et crash, kan du downloade min gratis e-bog Bliv Fri her.
