Når banken eller pensionsselskabet skal investere for dig, spørger de dig altid, hvor risikovillig du er.

Hvis du siger, at du er meget risikovillig, så vil de sælge dig en pakke med mange aktier.

Hvis du siger, at du er forsigtig, så vil de prakke dig en frygtelig masse obligationer på.

Her vil jeg forklare med superinvestoren Warren Buffetts ord, hvorfor den model er helt forkert, og hvorfor obligationer faktisk er mere risikofyldte på sigt end aktier.

Lad os begynde fra begyndelsen. Hvad er obligationer? En obligation er et lån du yder, og som du får en rente for. En statsobligation er et lån, du yder til staten, og bankmanden synes, at det lyder sikkert, fordi stater sjældent går bankerot. Der findes også virksomhedsobligationer, og der er formentlig også en del af dem i de produkter, som både banken og pensionsselskabet vil sælge dig som “sikre” produkter.

Minus rente og nulrente

Når vi kigger på “sikkerhed”, skal vi også kigge på, hvor sikkert det er, at du vil tjene penge på det eller tabe penge på det. Faktum er, at renten er meget lav og har været det meget, meget længe nu. Diskonto-renten, som fastsættes af Nationalbanken, og som er den rente man tit måler “renten” på, er lige nu 0. Det er jo vanvittigt, fordi det betyder, at du ikke får nogen penge, når du låner dine penge ud.

Hvorfor så låne dine penge ud? Ja, lad være med det. Det er en temmelig dårlig forretning.

Kigger man på den effekttive rente på nyudstedte statsobligationer ligger den og svinger omkring nul (på skrivende tidspunkt mellem 0,39 pct. og -0,59 afhængig af løbelængden.) Det betyder, at du INGEN penge får for at investere i statsobligationer. Med så lave renter kan du ikke engang beskytte dine penge mod at blive udhulet af inflationen.

“Jeg ville vælge aktier over obligationer på et øjeblik,” siger Warren Buffett.

En “frygtelig fejl”

Han forklarer, at aktier har et langt bedre afkast end obligationer på sigt.

“Jeg siger ikke, at aktier stiger nu, men hvis jeg skulle eje en 30-årig statsobligation eller holde aktier i 30 år, så tror jeg, at aktier ville klare sig langt bedre end en obligationen.”

Nu skal man huske på, at Warren Buffett er en konfliktsky mand, og han bruger altid høflige ord som “tror” og “tænker” og “gætter”, selv når han er stensikker. Det Warren Buffet siger er: Han VED, at aktier tjener langt flere penge til dig en obligationer på sigt.

Han siger dog, at det er en “frygtelig” fejl at tro, at man kan sænke risiko ved at øge andelen af obligationer i et produkt.

“Det er en frygtelig fejl, når investorer med en lang horisont – heriblandt pensionskasser, fonde og individer – måler deres investeringsrisiko i andelen af aktier i forhold til obligationer. Ofte vil selv obligationer med høj rating i en portefølje øge dens risiko.”

Da min bankmand ville sælge mig deres produkt, talte de om fire produkter. Højrisiko var med 10 pct. obligationer og 90 pct. aktier og lav risiko var med 90 pct. obligationer og 10 pct. aktier. Jeg kunne også vælge mellem 70/30 og 50/50 pct.

Det var nogenlunde den pakke, som pensionsselskabet også har forsøgt at sælge mig.

Jeg takkede nej til det hele. Jeg ønsker ingen obligationer (og vil hellere selv investere mine penge).

Once in-a-life-time opportunity

Betyder det, at du aldrig skal investere i obligationer? Nej. I 1981 steg de amerikanske statsobligationer med 30 års løbetid til 15 pct. 

Se, det er en god handel. Forestil dig at du kan binde dine penge til år efter år efter år at give dig 15 pct. rente. Det er mere end de fleste aktieinvestorer kan lave af afkast. 

Det omtalte Warren Buffet som “once in-a-life-time opportunity”. 

Så hvis renten på statsobligationer en dag skulle stige til 15 pct., så… knock yourself out, som de siger ovre i Amerika.

Men med en rente på 0, så hold dig væk. 

Hvis du gerne vil lære mere om at investere selv (og endda som rigmanden Warren Buffett), så download min gratis e-bog her. 

Når du skal være ejer af en virksomhed, skal du vælge noget, som du vil bære som rygmærke på din lædervest, så du viser det til hele verden, når du en dag drøner rundt på landevejene på din motorcykel.

Når du skal investere, skal du være sikker på, at du kan pege på produktet eller butikken og sige til dine børn  “Se, vi er ejere af det der.”

For når du køber aktier, køber du ikke bare et abstrakt stykke papir. Du bliver de facto medejer af virksomheden. Prøv engang og stop op og smag på ordet.

Ejer.

Kan du høre ansvaret? Det bør være et ansvar, du kan bære med stolthed.

Derfor er mit råd til dig, der skal i gang med at udvælge selskaber, som du vil investere i, at du skal vælge med hjertet først. Det betyder ikke, at du ikke skal bruge hjernen og tænke dig om. Det betyder blot, at du først og fremmest skal vælge noget, som du oprigtigt kan lide.

Det betyder også, at du skal kigge dig omkring og undersøge alt, hvad du kommer i nærheden af, for din næste investering kan være noget, som du allerede i dag er i kontakt med.

Undersøg indholdet i dit klædeskab, i dit køleskab, i dit toiletskab, kig på dine hvidevarer, kig på rengøringsmidlerne, kig på leverandørerne på dit arbejde. Et eller andet sted i det virvar af produkter og selskaber, som du støder på hver dag, finder du måske din næste investering.

Circle of competence

Det er også vigtigt, at du vælger noget, som du forstår.

Du skal forstå selve produktet, og hvordan det fremstilles, men du skal også forstå konkurrencen og potentielle trusler. Der kan sagtens være eksempler på produkter, som du elsker, men som du i bund og grund ikke forstår.

Lad os f.eks. sige, at du er diabetiker og elsker din medicin og medicinalselskabet, som producerer det. Men forstår du, hvordan medicinen bliver produceret, og hvad konkurrenterne har i støbeskeen af lignende medicin? Jeg vil gætte på, at man skal være forsker for at forstå det. Selv hvis man forsker i diabetesmedicin, kan det være svært at have nok viden om, hvilke medicinske fremskridt der sker hos konkurrenterne, da det så vidt muligt bliver holdt hemmeligt. 

Warren Buffett taler om, at du skal investere inden for din “circle of competence”. Han er hurtigt til at smide en investering i bunken af selskaber, der er for svære for ham at forstå. Som han forklarer, så er det som et baseball spil, hvor der kommer uendelige bolde mod personen med baseball-brættet.

Hvis bolden ligger for højt eller for lavt, så lad være med at slå ud efter den. Vent til den næste. 

Cola, chokolade, smykker og mobile homes

Warren Buffett investerer kun i ting, som han forstår.

Han investerer også kun i ting, som han virkelig godt kan lide. 

Når han har købt aktier i et selskab, så flasher han deres produkter, når som helst og hvor som helst. Han er ikke bange for at se fjollet ud i tøj med virksomheders logo på.

Da han investerede i Coca-Cola, droppede han sin elskede Pepsi Coke og begyndte at drikke Coca-Cola ved alle lejligheder.

Når han skal takke nogen, sender han altid See’s Candy chocolade, som er en af hans tidlige investeringer.

Når han skal købe smykker til sin kone, køber han dem fra Borsheims, som han naturligvis også er ejer af. 

Når der er generalforsamling i Berkshire Hathaway er det med udstillinger af mobile homes, smykker, chokolade, møbler og hvad han ellers har købt aktier i. Når han sidder ved podiet til generalforsamlingen, så drikker han Coca-Cola og spiser See’s Candy, så det bliver fanget på kameraet og gengivet på storskærmene. 

Warren Buffett forstår virkelig at vise virksomhederne på sin lædervest. Han bærer sine valg med stolthed. 

Det håber jeg også, at du vil gøre.

…Og alt det med at vælge med hjernen, kan du læse mere om i e-bogen Bliv Fri, som du kan downloade her.  Der kan du læse om, hvordan man regner på virksomhederne, og hvad man skal kigge efter af faresignaler og sundhedstegn i regnskabet.