Inflation er en trussel, fordi det udhuler værdien af dine penge.
Inflation er også en trussel, fordi det indirekte kan medføre et aktie crash.
Når inflationen stiger, vil nationalbankerne på sigt blive nødt til at lade renten stige for at tøjle udviklingen. En rentestigning kan medføre heftige kursfald på aktiemarkedet.
Hæver den amerikanske centralbank Federal Reserve System (“Fed”) renten i USA brat, kan det faktisk få aktier til at crashe.
Det har vi fået forsmag på flere gange de senere år, bl.a. i 2018 da Fed hævede renten fire gange i træk. Det fik aktiekurserne til at bævre …og dratte sidst i 2018.
Vi har i mange år haft lav inflation og lav rente.
Hvorfor skulle det nu ændre sig?
Fordi nationalbankerne verden over har pumpet penge ud i økonomien i gigantiske mængder oven på corona-epidemien.
Jeg vil ikke gå ind i alt for mange detaljer med M1 og M2 og andre mål for penge i USA, og dermed gøre teksten tung og svær at læse (og fylde den op med noter og henvisninger). Men stol på mig, når jeg siger, at Fed har pumpet sprøjtet penge ud i systemet i en hast og mængde, som vi ikke har set før – ikke engang under finanskrisen.
Når der bliver pumpet store mængder penge ud, får det priserne til at stige.
Inflationen i USA har i mange år ligget under 2 pct. i gennemsnit (fra ca. 2000 frem til nyligt). Men her i foråret er den blevet fordoblet og er målt til omkring 4 pct. (PCE indeks).
Fed’s chef Jeremy Powell forsikrer om, at prisstigningerne er et forbigående problem…men det skal han jo sige, for at berolige markedet.
Mange økonomer taler nu om truslen om stigende inflation. Nogle taler endda om mulig hyperinflation.
Spørgsmålet som jeg vil besvare her er:
Hvad kan du gøre for at beskytte dig mod inflation?
Skal du blive i kontanter?
Hvis der er en overhængende trussel om stigende renter og dermed faldende aktiepriser, kan kontanter så være en løsning?
På kort sigt kan det være fint at have kontanter for at kunne købe aktier op ved et aktiefald, men på lang sigt er kontanter den værste aktivgruppe at placere sig i.
Værdien af dine penge vil nemlig blive udhulet.
Hvis inflationen f.eks. er på 4 pct., vil værdien af din kontantbeholdning være halveret på 18 år. Stiger den til et gennemsnit på 5 pct., vil dine penge blive halveret på 14 år.
Hvad med guld?
Fordelen ved guld er, at der findes begrænsede mængder af det, og det betyder, at det holder sin værdi over tid (og endda kan stige i værdi).
Problemet med guld er, at det et stykke metal, som ikke kan opfinde produkter, ansætte eller forny sig, og derfor vil det ikke udvikle sig så godt som aktiemarkedet over tid.
Den formulering kommer fra Warren Buffett. Han forklarede meget godt problemet med guld på generalforsamlingen i Berkshire Hathaway i 2018.
Hvis du havde investeret $10.000 i guld i 1942 (ja, ja, jeg ved godt, at du ikke levede i 1942, men det gjorde Warren Buffett), så var det steget til omkring $400.000 i 2018. Hvis du derimod havde investeret $10.000 bredt i markedet (Dow Jones indekset), så var beløbet blevet til $51 mio.
Det er en vild forskel, ikke sandt? Lidt af en øjenåbner.
Derfor er aktier den bedste beskyttelse
Når du køber en aktie, køber du en lille ejerandel i en virksomhed.
Gode virksomheder kan beskytte sig mod inflationen.
Hvordan?
Inflation betyder stigende priser.
Du skal finde virksomheder, som kan lade deres priser stige med inflationen – og endda over inflationen.
Tænk over det.
Hvis alting stiger 4 pct, ville du så holde op med at købe tandpasta eller juice, fordi de også steg 4 pct.?
Nej, vel?
Vi skal jo have børstet tænder og spise morgenmad – og forhåbentlig stiger lønniveauet med inflationen.
Nogle virksomheder er endnu bedre til at beskytte sig, fordi deres kunder ikke er så optagede af priser.
Tag Apple’s produkter for eksempel.
Den gennemsnitlige pris for en iPhone er steget fra $650 til $1.000 på fem år.
Jeg kan huske, at jeg fik et chok i 2016, da jeg skulle købe en ny iphone. Den nye Iphone 7 kostede mig omkring 8.000 kr, hvilket var meget mere, end jeg tidligere havde betalt for en iPhone. Men til gengæld kunne den også meget mere og havde større hukommelse.
I 2020 betalte jeg så omkring 12.000 kr. for en iPhone pro max.
Jeg ved godt, at Apple har billigere telefoner, men jeg ville ikke have billig.
Jeg ville have det bedste redskab, som jeg kunne finde, fordi jeg bl.a. bruger telefonen til at optage Youtube videoer og Facebook Lives.
…Men du må ikke investere blindt i aktier
Når renten stiger, er der risiko for, at aktierne falder drastisk.
Vidste du, at det tog næsten 30 år, før aktierne havde genvundet det tabte efter 1929?
Warren Buffett opstilling med guld og aktier ville se helt anderledes ud, hvis han havde sammenlignet udviklingen med 1929 som udgangspunkt.
Vi befinder os lige nu i en historisk aktieboble, som får 1929 til at blegne.
Shillers PE ratio er et mål for, hvor dyre aktier er. I 1929 lå det på 30, før crashet. I dag ligger det på 38.
Det betyder, at aktier er dyrere i forhold til deres indtjening i dag end de var på toppen i 1929.
Med andre ord kan du ikke bare sætte dine penge bredt i markedet, som i en ETF der følger et aktieindeks (som f.eks. Dow Jones indekset fra Warren Buffetts eksempel).
Hvad gør du så?
Du bliver nødt til at investere intelligent i aktier.
Du skal investere med øje for, hvor dyrt et selskab handles på børsen, og du sørger for, at du investerer, når det er billigt eller rimeligt prissat.
Det kan du læse meget mere om i min e-bog her.
